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기업들, 미래 불안감에 투자보다 ‘빚 갚기’에 집중
국내 기업들이 미래에 대한 불확실성을 반영하여 투자보다는 기존 부채 상환에 집중하고 있다. 올해 3분기까지 상장사들은 약 41조원의 회사채를 발행했지만, 그 중 약 31조원을 기존 빚 갚는 데 사용했다. 지난해에도 회사채 발행액의 70%가 빚 상환에 쓰였으며, 올해는 그 비중이 더욱 늘어났다.
특히 시설투자용 회사채 발행 비중은 3년 전 18%에서 7%로 줄어든 반면, 차환용 회사채 발행 비중은 53%에서 75%로 크게 증가했다. 실제로 지난해 상장사들은 시설투자 목적으로 약 7조 7천억원을 조달했지만, 실제 사용된 금액은 3조 4천억원에 불과했다.
이러한 현상은 기업들이 미래 성장보다는 현상 유지를 우선시하고 있으며, 불확실한 경제 상황 속에서 투자에 대한 위험 회피 심리가 작용하고 있음을 보여준다. 회사채 순발행 규모가 지난해 5조 3천억원에서 올해 3분기까지 7365억원으로 급감한 것도 이러한 현실을 반영한다.
하지만 저금리 시대에 발행했던 회사채를 차환하는 과정에서 이자 부담이 커질 수 있다는 우려도 제기된다. KB금융은 최근 3.28~3.30%의 이자율로 회사채를 발행하여 2019~2020년 발행된 1.7%대 이자율의 채무를 상환할 계획이다.
한편, 투자 여력이 있는 대기업들은 해외 투자를 확대하고 있다. 미국은 인플레이션 감축법과 반도체과학법 등을 통해 외국 기업의 직접투자를 장려하고 있으며, 삼성전자와 SK하이닉스 등은 미국에 대규모 투자를 진행하고 있다. 국내 기업들은 해외 투자를 통해 현지 통화로 자금을 조달하고 법인세 부담을 줄이는 효과를 얻고 있다.