정지웅 앵커의 [ 하루 상식 ] “폐렴”

“ 기업들, 미래 불안감에 투자보다 ‘빚 갚기’에 집중 국내 기업들이 미래에 대한 불확실성을 반영하여 투자보다는 기존 부채 상환에 집중하고 있다. 올해 3분기까지 상장사들은 약 41조원의 회사채를 발행했지만, 그 중 약 31조원을 기존 빚 갚는 데 사용했다. 지난해에도 회사채 발행액의 70%가 빚 상환에 쓰였으며, 올해는 그 비중이 더욱 늘어났다. 특히 시설투자용 회사채 발행 비중은 3년 전 18%에서 7%로 줄어든 반면, 차환용 회사채 발행 비중은 53%에서 75%로 크게 증가했다. 실제로 지난해 상장사들은 시설투자 목적으로 약 7조 7천억원을 조달했지만, 실제 사용된 금액은 3조 4천억원에 불과했다. 이러한 현상은 기업들이 미래 성장보다는 현상 유지를 우선시하고 있으며, 불확실한 경제 상황 속에서 투자에 대한 위험 회피 심리가 작용하고 있음을 보여준다. 회사채 순발행 규모가 지난해 5조 3천억원에서 올해 3분기까지 7365억원으로 급감한 것도 이러한 현실을 반영한다. 하지만 저금리 시대에 발행했던 회사채를 차환하는 과정에서 이자 부담이 커질 수 있다는 우려도 제기된다. KB금융은 최근 3.28~3.30%의 이자율로 회사채를 발행하여 2019~2020년 발행된 1.7%대 이자율의 채무를 상환할 계획이다. 한편, 투자 여력이 있는 대기업들은 해외 투자를 확대하고 있다. 미국은 인플레이션 감축법과 반도체과학법 등을 통해 외국 기업의 직접투자를 장려하고 있으며, 삼성전자와 SK하이닉스 등은 미국에 대규모 투자를 진행하고 있다. 국내 기업들은 해외 투자를 통해 현지 통화로 자금을 조달하고 법인세 부담을 줄이는 효과를 얻고 있다.

“ KB금융의 주가가 지난달 25일 처음으로 10만원을 돌파하며 사상 최고가를 기록했다. 올해 초 대비 88% 상승한 수치이며, 3분기 호실적과 주주환원책 확대가 투자심리를 자극한 결과다. 외국인 투자 비율이 78.21%로 국내 상장사 중 가장 높으며, 연초 대비 6%p 증가했다. KB금융의 2024년 연간 영업이익과 당기순이익 컨센서스는 각각 7조 9015억원, 5조 698억원으로 전년 대비 각각 22.78%, 11.09% 상승할 것으로 예상된다. 특히 5조원을 넘는 연간 당기순이익 예상치는 역대 금융그룹 중 어느 곳도 기록하지 못한 수치다. KB금융의 주가 강세는 실적과 주주환원 외에도 올해 초 국내 증시를 이끈 밸류업 기조의 영향도 크다. KB금융은 국내 상장사 중 최초로 밸류업 계획을 공시하고, 자체 밸류업 페이지를 만들어 계획을 구체화했다. 그러나 한국거래소가 발표한 코리아 밸류업 지수 100개 종목에는 포함되지 못했다. ROE와 PBR 요건 미달이 이유였지만, 시장에서는 최근 2년간 금융주가 부진했다가 올해 초부터 밸류업 기조에 따라 저평가 종목으로 꼽혔기 때문에 발생한 결과라고 분석한다. KB금융은 주주환원책으로 자사주 매입과 소각을 CET1 비율에 맞춰 진행할 예정이다. CET1 비율이 금융사 중 가장 높기 때문에 주주환원 규모 변동성이 크게 확대되거나 축소될 가능성이 있다. 반면, KB금융이 밸류업 지수에 포함되지 못했기 때문에 향후 재편성을 통해 이름을 올린다면 주가는 더욱 탄력을 받을 것이라는 전망도 나온다. KB금융의 주주환원책이 주가 상승의 주요 원인이라는 시각도 있다. 한 금융투자업계 관계자는 KB금융의 높은 외국인 비율이 주주환원책에 대한 높은 평가를 보여주는 것이라고 분석했다.

“ 뉴욕증시는 도널드 트럼프 전 대통령의 압승과 공화당 상원 다수당 지위 탈환 소식에 힘입어 ‘트럼프 랠리’를 지속하며 동반 상승세로 출발했다. 3대 지수는 잇따라 역대 최고 기록을 갈아치우며 승승장구 장세를 펼치고 있다. 특히 전날 다우지수는 124년 만에 최대 폭인 3.57% 상승하며 역사상 최고의 ‘대선 D+1’ 기록을 세웠다. 시장 참가자들은 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 11월 통화정책 회의 결과를 주시하고 있다. 연준은 25bp(1bp=0.01%) 인하를 기정 사실로 보고, 추가 인하 행보와 금리 동결 가능성 등을 면밀히 살피고 있다. 이날 연준은 오후 2시 회의 결과를 발표하고 제롬 파월 연준 의장은 30분 후 기자회견을 통해 결정 배경을 설명할 예정이다. 개장에 앞서 영국 중앙은행(BOE)은 기준금리를 예상대로 25bp 인하했다. 미국 노동부가 발표한 지난 주간 신규 실업보험 청구자 수는 계절 조정 기준 22만1천 명으로, 직전주 대비 3천 명 늘며 시장 예상에 부합했다. 그러나 일주일 이상 연속으로 실업보험을 청구한 사람 수는 189만2천 명으로 2021년 11월 이후 최대치를 기록했다. 미국 상무부가 집계한 9월 도매 재고는 총 9천37억 달러로 직전월 대비 0.2% 줄었다. 리프트는 매출이 전년 동기 실적과 시장 예상치를 모두 상회하고, 주당순손실을 시장 예상보다 더 줄인 3분기 실적을 내놓아 주가가 29% 이상 급등했다. 인공지능(AI) 수혜주로 꼽히는 퀄컴은 호실적과 자사주 매입 방침을 밝혔지만 주가는 1% 미만 오르는 데 그쳤다. 영국 반도체 설계 전문기업 ARM(ADR)은 지난 분기 매출과 순이익이 시장 예상을 상회하며 주가가 5% 이상 […]